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倍特期货:国储拍卖短空 应关注补涨行情

2005/11/30 14:20:12 人评论

编辑:暂无 上传时间: 2005-11-30 关键字:关注补涨行情受到印度铜矿停产消息刺激,国际铜价继续上扬,美铜创出200美分的新高,伦铜也收于高点附近。但成交量缩小到仅4万余手。对于国储头寸的猜测正在过去,目前流行的说法是可能有3万吨左右…

 编辑:暂无                上传时间:  2005-11-30             关键字:关注补涨行情

受到印度铜矿停产消息刺激,国际铜价继续上扬,美铜创出200美分的新高,伦铜也收于高点附近。但成交量缩小到仅4万余手。对于国储头寸的猜测正在过去,目前流行的说法是可能有3万吨左右的交割,其它的头寸则移向远月,对此笔者认为,国储空头在21万手的空头头寸中不足1万手,除非他能够大量交割逼迫投机多头暂时离场,否则也仅是众多被套空头的一员,国储做空本身既不是价格上涨原因,也不是价格就此转折的理由,因此,大家需要关注的仍然是库存本身。由于LME库存并没有看到大量的库存增加,亚洲少量的库存增加被欧洲库存的减少所抵消,说明消费仍然旺盛,也没有大量交割的迹象,基金重新开始关注库存与过大持仓的矛盾以及新的供应中断的消息。目前12月到期的持仓仍然高达3.6万手,相对于7万吨库存来说,大量的虚盘空头无法交割,只能被迫回补,因此在12月第三个周三之前,挤仓仍然是市场的主要矛盾。但近两日的上涨成交量过小,而上周二的基金持仓显示基金净多头寸有所减少,说明在目前的高位市场心理非常谨慎,主动做多者并不多,这样,挤仓过后,价格也可能出现较大的回落。技术上看,铜价在快速测试4千支撑后重新上行,将再创新高,其目标指向4300一线,短线上行趋势继续。

  沪铜的波动则主要受到国储放货节奏的影响,由于周三国储将再拍2万吨铜,昨日即出现投机盘的炒作,期价跌幅较大,比价再次下降。海关公布的10月进口数据为6.8万吨,升水铜的升水已高达500元,说明国内高质量的进口铜供应量非常小。一方面,短期国储大量集中放货足以补足进口的不足,令短期价格难以上行。另一方面,国储放货人为压低国内价格,令内外价差继续扩大,目前进口亏损近5千元,后续进口量将更小,此外,江铜证实将在12月停产检修,国内将损失3万吨的产量,国内整体供应紧张的格局无法改变,造成国内价格难以拓展向下的空间,而一旦国储停止放货,将可能出现猛烈的报复性补涨。因此,大家认为国储放货第一无法改变外盘的趋势,因此无法拓展沪铜下跌空间,第二会令国内价格受到压力,特别是现货39000元,1月37000元,基本可以认为是政策顶,短线看高位震荡走势不改,后市的进一步发展则受国储政策不确定性的影响无法预测。

  由于明日国储将再拍2万吨铜,有了上周拍卖暴跌的经历,沪铜本周表现谨慎,周三的拍卖可能令铜价再次触及上周的低点。操作以区间震荡对等,明日应注意在上周低点附近空单应及时平仓,急跌买入。 (邓宏)


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